Categoría: English / 15 de diciembre de 2014
Weekly Monytor Nº 123: As expected the buyback/swap/issue offer was unsuccessful
The buyback/swap/issue offer was unsuccessful: the repurchase amounted to USD 185m, USD 377m was exchanged, and only USD 285m of Bonar 24 was issued. Although the buyback/swap/issue offer showed a poor result, this was expected and the international context affected it adversely.

Categoría: English / 9 de diciembre de 2014
Monytor Semanal Nº 122: Con el dólar fortaleciéndose, caen commodities y monedas
Internacional - Mercados
Argentina - Panorama cambiario
Argentina - Actividad
Argentina - Fiscal
Argentina - Mercados

Categoría: English / 9 de diciembre de 2014
Weekly Monytor Nº 122: In December depreciation rate picks up its pace
Exchange Rate Outlook
Activity
Fiscal
Markets

Categoría: English / 3 de noviembre de 2014
Elypsis Price Survey: October - Preliminary
October ended with 2.0% monthly inflation, driven by the rise in cellular and HMO’s.
Recession fails to reduce inflation that has remained stable since May.

Categoría: Español / 27 de octubre de 2014
Monytor Semanal Nº 119: "Balance fiscal y comercial: los desequilibrios crecen"
El balance fiscal de agosto fue significativamente peor a lo esperado. De esta forma, el déficit primario sin ayuda del BCRA continúa en ascenso.
En septiembre el comercio exterior se contrajo nuevamente.

Categoría: English / 27 de octubre de 2014
Weekly Monytor Nº 119: "Fiscal and trade balance: The disequilibrium increases"
August fiscal balance was worse than expected.
In September foreign trade contracted again, with exports falling 12.1% YoY and, like in August and July, none of the main categories experienced positive growth compared to the same month of last year.
Government frees wheat and corn exports.
August official figures confirm the greatest contraction since July 2009.
We raise the likelihood of a negotiation with holdouts in 2015, after the RUFO clause expires.

Categoría: Español / 21 de octubre de 2014
Alerta Elypsis - Relevamiento de precios: Semana del 13 al 19 de octubre
La inflación semanal se ubicó en 0.42%, por encima del 0.34% registrado una semana atrás, lo que ubica la inflación cuatro semanas en 1.60%, equivalente a 1.77% mensual.
Octubre brinda señales de desaceleración.

Categoría: Español / 20 de octubre de 2014
Monytor semanal Nº 118: El Tesoro emitirá un bono dólar-linked para cerrar el rojo fiscal que ya no puede financiar con el BCRA
El Tesoro anuncia la emisión de un bono dólar Linked por hasta USD 1.0mm. El Central transfirió al Tesoro USD 3.5mm pese a no contar con vencimientos próximos por dicho monto. Esto sucede cuando se encuentran casi agotados los mecanismos legales de financiamiento del Central al Tesoro para este año (utilidades y adelantos transitorios).
En los últimos días el precio del petróleo alcanzó su menor nivel en casi cuatro años. A corto plazo esto es una buena noticia para Argentina, teniendo en cuenta el carácter de importador neto del país. De esta forma, la reciente baja en el precio del petróleo podría ahorrarle al país hasta USD 1.2mm.
Las expectativas de inflación se mantuvo en su máximo histórico de 35% en octubre. La demanda de energía eléctrica nacional cayó un 3.5% a/a en septiembre, cerrando un tercer trimestre de contracción. Por su parte, el gas entregado a industria crece un 6.7% en agosto. En la misma línea, la industria cae un 6.0% en agosto.
El deterioro de la situación económica hace más probable un acuerdo con los holdouts. Sin embargo, los activos argentinos reaccionan al riesgo mundial pero aún no reflejan la mayor probabilidad de negociación.

Categoría: English / 20 de octubre de 2014
Weekly Monytor Nº 118: With BCRA transfers reaching their legal limit, the Treasury will issue a dollar-linked bond
The Treasury announced a dollar-linked bond issuance of up to USD 1.0bn. The Central Bank transferred USD 3.5bn to the Treasury despite not having to meet obligations for that amount in the short term. This takes place at a time when all the legal mechanisms to finance the Treasury (utilities and transitory overdrafts) reached their limit for this year.
In recent days, the price of oil reached its lowest level in nearly four years. In the short run this is good news for Argentina, taking into account the nature of the country as a net importer. Thus, the recent drop in oil prices could save the country up to USD 1.2bn annually.
Inflation expectations remained at their all-time highest level of 35% in October. National demand of energy fell 3.5% YoY in September, closing a contractionary third quarter. Gas delivered to industry increased 6.7% YoY in August while industrial production falls 6.0% YoY in the same month.
We raise the likelihood of a negotiation with holdouts as from next January. The deteriorating economic situation makes a deal with the holdouts more likely.

Categoría: English / 14 de octubre de 2014
Weekly Monytor Nº 117: While testing the appetite for external financing, the government funds itself with the pesos that are released from the recession